近日，有著名国际经济学者发表文章认为“中国经济遇到了大麻烦”，中国经济正在日本化，通缩陷入死胡同，国际影响比较负面。基于此观点，2024年2月20日，我院徐枫老师在香港《明报》刊发了《外资撤离背后对“中国经济基本面”的客观解读》，客观而理性地提出了对当前中国经济基本面的看法。文章由中国新闻社特稿中心进行专家约稿，并推荐给香港的《明报》媒体。

   《明报》主要是针对海外华人的中文报纸，在海外华人领域影响较大。文章刊出后，传播效果较好，其观点产生了广泛而积极的社会影响，增强了海外华人与海外投资对中国经济的客观理解与信心。

附原文：外资撤离背后，“中国经济基本面”的客观解读

2023年国内GDP增长率5.2%，国外学者就此质疑。2023年之前，显性的疫情管控，人的流动性降低，带来隐性的消费管控，“人气”下降、投资信心下降等问题是确定性事实。经济基本面是真实“向衰”，还是潜在“向好”。可以从需求端“三驾马车”：投资、消费、净出口，客观而理性的分析。

一、大消费是2023年中国经济确定性的事实，是GDP增长的主动力。

“网络+”大消费市场全方位、全时段开启，是确定性事实。“买买买”硬消费在大数据层面：2023年快递业务量1320.7亿件，增长19.4%。业务收入增长14.3%。同时在10亿+的移动支付端，隐性消费上，眼球经济（流量消费）崛起。文娱产业通过大数据“流量”动态调整，抢抓市场红利。二是流量消费可以低成本筛选出真实消费群体。基于搜索偏好的大数据，商家以“0元”等成本引流，吸粉、汇聚需求群体，再精准化筛选真实消费者。大数据流量加持下，消费突破了空间与时间限制，全天侯“不打烊”。2023年国内B站月均活跃用户3.41亿。抖音、快手等持续丰富电商赛道。拼多多、淘宝等大平台均实现增长。尤其是拼多多的拼单模式形成了规模化购买力，放大了消费能级，引导各平台开启普惠消费，普通民众成为消费中坚力量，契合了当下制造业的供给现状。这是中国实体经济的“底盘”。

2023年房地产向弱，与之直接、间接相关的商品需求收缩，尤如经济的主动脉受阻。但市场可以重构造血通道，通过毛细血管的分流，化解系统性风险，如：新商业模式（淄博烧烤&哈尔滨小土豆等）的出现，其后续的红利效应鼓励更多的创新在消费端持续开启。“idea”的创新，成本低、频率快，只需重组资源即可。另外，房地产的市场腾挪空间较大。受困于地产端的产业长期将实现市场分流。大基建分流建筑业原材料；以租代售分流滞销的房产；消费升级带动家居类产品销售。产业分流需要“阵痛”，顺应需求的变化而实现。

二、对“一带一路”共建国家的贸易增长是2023年中国外需市场确定性事实，是GDP增长的强动力。

海关净出口数据表明，我国对外贸易平稳且微涨。对“一带一路”共建国家贸易规模和占比达到最高水平。出口结构上：一是“一带一路”基础设施建设的大宗商品。二是附加价值较低的制造业产品。如机电、电动汽车、船舶、家用电器等。2023年中欧班列开行数量与货物标箱发送，分别增长6%、18%。惠及到普通消费者“衣、行、住、行、用”各个生活细节，是外需市场普遍需求的大宗类、民生类产品，是我国制造业的主流。这种底层逻辑，是中国对外贸易坚实的“底盘”。当前，“丝路电商”开启了双向贸易通道，“买全球、卖全球”的大消费正在拓宽。

绿色发展问题。一定是先“有”，才能提及“高质”。“一带一路”共建中，发展落后的国家，需要先解决基础建设，基本衣食住行需求，才能逐步进入高质量发展。如，不具备发展清洁能源的国家，只能先建设水电或火电基础设施。若为了绿色化目标而鄙弃一般制造业，许多国家的民众将返回工业化之前的生活。

三、国内外资本的投资层面，信心的缺失与市场受阻是2023年中国投资市场确定性事实，是阻碍国内GDP增长的困境。

2024年国家货币政策为“通胀预期目标制”，宽松的节奏更加平稳。国家在基建领域将直接“输血”。基建项目投资大、周期长，非一次性货币“放水”。并且，在宏观领域，长期内“通胀与失业”二者不存在替代，市场“无形的手”会解决经济的失衡态，“自然态”主导再平衡是根本。外资层面，2023年中国仍是全球投资热土。新设外商投资企业53766家，增长39.%。实际使用外资11339.1亿元，下降8%，规模仍处于历史高位。减少的外资，一是一般制造业，投资外移至东南亚等。二是服务业实际使用外资降至13.4%。国内服务业外资准入限制较多，开放程度低。高技术制造业、科技成果转化等领域，仍是外资的热点。

储蓄层面，2023年居民总储蓄达到137万亿，超过同年GDP。储蓄端汇集流动性，反映了居民对民生担忧，对失业恐慌。

综上，投资市场流动性充裕，融资需求不足，是市场的现实困境。需要确定性的预期，这是投资与消费持续增长的精神底盘。

四、结论：经济发展大方向，长期看好中国经济。

中国经济目前是短期结构性调整。未来出路：一是科技创新与商业模式创新并行驱动；二是就业问题。国有经济、民营资本与外资、小微经济体，互为补充，稳就业；三是将城市消费引导至乡村振兴等领域；四是进一步分流、化解房地产风险。总之，需要精准施政，适应消费分级的趋势。

古语道，听风800遍，才知是清欢。对于宏观经济的调整，需要增强政策韧性。中国正在不断试水、调整。基于发展的经验，有理由相信，中国政府有信心、有能力，引领经济稳健前行。（徐枫  北京联合大学beat·365(中国) - 官方网站-最新App Store下载副教授，中国社会科学院财经战略研究院副研究员。 文章为北京市社会科学基金研究基地重点项目研究成果18JDYJA020）